La actividad de consolidación ha sido más fuerte que nunca en el sector de las ciencias de la biología durante más de cinco años. En los últimos ocho años, 2BMonthly ha informado sobre una media de 24 operaciones de fusiones y adquisiciones o empresas conjuntas al año. Vimos que ese ritmo se ralentizó entre un 10 y un 20% durante finales de 2019 y 2020, muy probablemente como reflejo de las restricciones de viaje y otros retos relacionados con la pandemia en la negociación de estos acuerdos. Por el contrario, los acuerdos de distribución e I+D continuaron en sus promedios históricos durante este mismo período.
Si nos remontamos a 2012, las grandes adquisiciones realizadas por Bayer (AgraQuest), BASF (Becker Underwood) y Syngenta (Pasteuria Bioscience) marcaron el inicio del ciclo de consolidación en el sector de la bioprotección. Otras numerosas operaciones de menor envergadura han seguido impulsando las fusiones en los últimos años.
Con el sector del biocontrol aumentando a una tasa de crecimiento anual consolidada del 13-15% a nivel mundial, las empresas innovadoras del sector han seguido siendo muy atractivas para los inversores.
En el sector de los bioestimulantes, hasta hace poco la actividad de consolidación se había limitado en gran medida a las empresas ya presentes en el sector. El histórico acuerdo anunciado por Syngenta y Valagro a finales del año pasado ha tenido el mismo tipo de impacto en el sector de los bioestimulantes que la adquisición de AgraQuest por parte de Bayer tuvo para la bioprotección. DunhamTrimmer ha observado un fuerte aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector de los bioestimulantes en los primeros meses de 2021.
En la actualidad, los ingresos combinados de los dos biosectores superan 6,000 millones de dólares. A las tasas de crecimiento actuales, impulsadas por la demanda de los consumidores y el fuerte valor que están captando los fabricantes y los cultivadores, DunhamTrimmer predice que estos dos sectores se combinarán para superar 10.000 millones de dólares en ingresos para 2025.
Impulsores de la consolidación Más allá de los fabricantes principales, tanto el sector de biocontrol como el de bioestimulantes siguen estando muy fragmentados, con literalmente cientos de empresas participando a nivel mundial. Considerando que mientras que solo cuatro empresas representan más del 70% de los ingresos totales en el mercado mundial de protección de cultivos, se necesitan más de 20 empresas de biocontrol y bioestimulantes para combinar el 50% de los ingresos totales en el mercado de productos biológicos.
El mayor reto para la mayoría de las empresas de nueva creación es que sus recursos están limitados, tanto en términos de personal como de dinero. Estas limitaciones dificultan que las empresas de nueva creación exploten plenamente su tecnología en el mercado, aunque ofrezca beneficios superiores. Las empresas más grandes y los inversores ven esto como una oportunidad para aprovechar su posición de mayor efectivo y adquirir tecnología innovadora -y las personas con talento que la crearon- a través de acuerdos de fusión y adquisición.
Otro obstáculo para muchas empresas jóvenes de biocontrol y bioestimulantes es el acceso al mercado. Aunque estas empresas incipientes suelen tener la capacidad de alcanzar el éxito en sus mercados locales, normalmente carecen de la masa crítica necesaria para replicar ese éxito a gran escala. Además, su relativa falta de experiencia y/o de red significa que pueden tener dificultades para desarrollar una estrategia de distribución eficaz para expandirse a otros países y mercados. El coste de construir su propia red de distribución es formidable, con enormes necesidades de recursos humanos que superan la capacidad de la mayoría de las empresas de nueva creación.
Por el contrario, las bioempresas más grandes (así como las empresas multinacionales de protección de cultivos) ya han construido la infraestructura necesaria para comercializar y comercializar productos a nivel mundial. Para las bioempresas, la ampliación de su cartera mediante la incorporación de productos bioestimulantes, bioprotectores y biofertilizantes de competidores más pequeños es una vía atractiva para el crecimiento de los ingresos. La creación de una cartera de soluciones atractiva que aborde una amplia gama de problemas de los agricultores también reforzará su acceso al mercado en áreas clave. Del mismo modo, las empresas químicas tradicionales de protección de cultivos han buscado una tecnología biológica innovadora con la que puedan participar en el mercado biológico de rápido crecimiento y aprovechar la propiedad intelectual como barrera de entrada para la competencia.
Tendencias y predicciones futuras Las fuerzas de consolidación permanecen intactas tanto en el sector de los bioestimulantes como en el de los biocontroles, ya que las sinergias que pueden lograrse en este sector fragmentado, pero de gran crecimiento, siguen siendo considerables. • Políticas gubernamentales que favorezcan la sostenibilidad, como el Pacto Verde Europeo, crearán fuertes vientos de cola para los mercados biológicos y los convertirán en objetivos de adquisición aún más atractivos para las empresas tradicionales de protección de cultivos y fertilizantes. • En bioprotección veremos más actividad de fusiones entre empresas ya presentes en el sector a medida que siguen buscando productos para llenar vacíos en su cartera, añadir presencia geográfica y lograr la masa crítica necesaria para ser un líder en el sector.
• En cuanto a bioestimulantes, observamos un aumento de la actividad de grandes empresas ajenas al sector, incluyendo las tradicionales de protección de cultivos y fertilizantes, así como de inversores de capital. • Se están descubriendo nuevos microbios con propiedades únicas gracias a una mayor comprensión de la importancia del bioma vegetal y a los avances en biología molecular. Los líderes en este ámbito se convertirán en atractivos objetivos de adquisición para empresas globales de protección de cultivos y fertilizantes. • Las herramientas de agricultura de precisión que optimizan el momento y la colocación de los productos biológicos son aliados naturales. Ya se han formado algunas asociaciones que aprovechan esta sinergia ●
Por Mark Trimmer, PhD, cofundador y socio gerentede DunhamTrimmer
